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▲iPhone 7 Plus。（圖／達志影像／美聯社）

文／馬自明

台灣是名副其實的「蘋果島」，但外界常稱「蘋果吃肉，台灣吃渣」，一支iPhone，蘋果賺走7成的利潤，流血流汗的台灣代工廠，賺的不到百分之1！但你以為只有代工賺得少，其實吃「蘋果渣」的還有台灣壽險公司。

蘋果今年2月中傳出委託高盛、德意志銀行等承銷商，對台發行債券，規模10億美元（約合新台幣310億元），壽險公司瞬間秒殺，把「蘋果債」幾乎全吞下。這不是壽險業首次秒殺蘋果債，去年6月，蘋果就已來台發債，本預估規模不到10億美元，但結果壽險業超捧場，認購破13億美元。

蘋果招牌閃亮，發的是「雙A」級的高信評債券，30年期債券每年利率達4.15％，對照美國30年期公債只有3％多的殖利率，難怪壽險公司搶破頭，幾乎百分之百吃下。但不要以為「買蘋果債」一定是門好生意，壽險公司吃蘋果債，背後透露三大無奈。

風險：3年後隨時可贖回

第一，蘋果發的債，雖然表面上是「30年期債券」，但不是一般政府公債，可以讓壽險公司真的持有30年，而是一種「可贖回債券」。蘋果今年在台灣發的債，等到3年後，每一年它都可以選擇贖回。

簡單來說，如果3年後，蘋果覺得發債利息偏高，不划算，隨時可以把錢還給壽險公司。雖看起來壽險公司在3年間，仍賺到利息，但手上突然多出一筆新台幣3、40億甚至上百億元的大錢，這筆錢不見得有地方可去，再賺更多的錢，只要多拖一分鐘都是一種浪費，這就是壽險公司「再投資風險」。

這一點連金管會都盯上，今年初已預告修法，規定壽險公司只能夠買5年後才能贖回的債券。但蘋果和承銷商都不是笨蛋，今年在還沒修法前，趕快把少於5年才能贖回的債券賣出去。

利潤：1％跟代工有得拚

第二，即使冒著再投資的風險，壽險公司住宿免比價也不是賺得缽滿盆滿。蘋果提出的年息4％多，的確不算低，但是兩次都有參與認購蘋果債的壽險公司投資長指出，他們外幣保單成本是3％多，換言之，利差才1％左右，跟代工廠拿到的利潤差不多低。

當然，壽險公司是用錢賺錢，跟辛苦的代工不同，且蘋果債只是他們投資組合裡的選項之一，總報酬率也不會只有1％，但明擺的事實是，這場遊戲真正得利的不是壽險公司，而是精打細算的蘋果和承銷商。

盤算：資金沒有更好去處

第三，就好像即使iPhone訂單不夠甜，鴻海、和碩照樣搶翻天，蘋果發債，壽險公司因為資金沒其他去處，10億美元的額度，馬上就搶光。蘋果和承銷商找到胃納量這麼大的市場，當然一試成主顧，發了一次，再發一次。

「不買蘋果發的債，那你告訴我，有比這檔債券更好的標的嗎？」壽險投資長無奈指出，他當然知道買蘋果債，不但有再贖回風險，利差就賺這1％多，可是實情是，他們手上資金也沒有其他更好的去處。

蘋果市值逾7千億美元，它如果是一個國家，是全世界第19大經濟體，等於全台灣國內生產毛額的1倍多，這家員工才9萬多人的美國公司，竟然能從代工和金融，都牽動著2,300萬人的台灣，這是無奈，卻也是現實。

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敘利亞內戰，將近300萬人逃到鄰國土耳其，跟著父母逃亡的孩童，只能在街頭乞討，或是當童工，2015年1月，土耳其慈濟志工，借用土耳其政府學校大樓，成立了滿納海中小學。至今已擁有6間學校，有3400多名的孩童重拾書本，志工也提供物資給難民家庭。一間義診中心的成立，更讓難民有了身心病痛的醫治場所。

是什麼樣的動力？讓台灣及敘利亞志工合作願意全心投入慈濟的慈善志業。歷經多久的努力？讓土耳其的媒體一致以顯著版面報導，讚頌來自台灣的慈善團體，其愛與善，正溫暖著土耳其。

三月的土耳其蘇丹加濟市，依舊有著熟悉身影，由慈濟志工胡光中所帶領的發放團隊，在慈濟土耳其會所針對土耳其特困戶及打工生進行發放。本次發放有幾位特別來賓蒞臨，蘇丹加濟市市長阿里．烏斯蘭瑪（Ali Uslanmaz）及市教育局長伊布拉辛．德米（Ibrahim Demir）等官員與校長，特別前來會所關懷與投入，發放當天，土耳其當地媒體也前來採訪！

位於歐亞交界的土耳其，九成以上人民是穆斯林，近年收容了兩百多萬的敘利亞難民。而慈濟志工胡光中、周如意、余自成等三人一分不忍的心，自2014年開始為敘利亞難民募款，除了持續慈善關懷，還成立義診中心、滿納海學校，並聘敘利亞籍醫生及教師，減少因語言不通的隔閡。

不僅提供物資、義診、教育，志工更啓發善心，教他們「一塊錢開啟天堂的大門」，當台灣2016年2月台南地震、7月尼伯特風災發生時，滿納海學校的孩童也為受災的人祈禱、募款、捐善款，把愛送回台灣。

土耳其媒體採訪團好奇的是，這個發源於台灣的慈善團體－慈濟，到底如何打動胡光中這位華人如此發心、努力地投入慈善救助工作？胡光中說過：「真主阿拉的教義是信仰與行善並行，我在慈濟找到落實的願力行。」

一篇篇「愛與和平的呼喚」報導，斗大地成為網路訂飯店網站土耳其媒體的標題，內文報導著：「在蘇丹加濟的慈濟義診中心，從無到有，化腐朽為神奇，在一年的時間裡面服務了超過70,000敘利亞難民，光是二月就服務了8,900位病患。日前，土耳其衛生部有計劃幫敘利亞兒童注射疫苗，慈濟與衛生局局長一起合作，在三個禮拜之內已經有超過五千位的敘利亞兒童受惠，其中2,100位兒童的注射就是在慈濟會所實行的！」



▲慈濟基金會指出，把愛帯到每個需要的人心中，面對苦難眾生，慈濟志工總在最需要幫助的時候，給予最適切的膚慰與關懷。（圖／慈濟基金會提供）

「慈濟志工胡光中、周如意說，此案是土耳其第一個成功的案例，我們將本著初發心－『走在最前、做到最後』！」

慈濟基金會指出，把愛帯到每個需要的人心中，面對苦難眾生，慈濟志工總在最需要幫助的時候，給予最適切的膚慰與關懷，「一方有難、十方馳援」、「一方有災、慈濟就在」，即使小如粒米，在有苦難的地方，膚慰苦難眾生的身心靈，從過去、現在及未來，慈濟人愛的能量，一直都在。




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